复旦大学金融与资本市场中心主任 谢百三教授
中国股市目前处于寻找方向的犹豫之中，向下跌20～30点。因为人们担心7月份，新股IPO将洪水般地到来，担心央行继续执行从紧的货币政策。但早上起来一看，美国、欧洲、日本、东盟股市都在坚定地向上，上证和深证综指马上拉出阳线，几十点一天又涨了回来。
这种情况，过去是十分罕见的。
（一）美国股市今年已20次创新高
近两年来，美国一直在执行量化宽松的货币政策，矛头首先直指中国。美联储主席伯南克曾经直言不讳地说：“有些新兴国家，特别是中国，让它货币升值，它不升；它不升，我美元就贬值”。（大意）于是它就搞极度宽松的货币政策，QE1，QE2，QE3，QE4。实际上就是24小时印发货币，（通过种种货币政策，如购买国债放出货币等）。美国不会发生通货膨胀。因为其M2/GDP约为80%，大部分货币流向世界各地。而中国的M2/GDP为200%。美国宽松的货币政策使实体经济首先真正、坚定地复苏了；各项经济指标总体上都在好转，美国股市也坚定地走出牛市；走牛后，出现牛市效应。2013年以来，美国标普500指数涨幅达15.72%。进入5月份以后，美国10年期国债大跌一场，收益率涨了30个基点。经济学家认为：长达30年的美国国债牛市可能结束了。（这也是世界黄金市场大跌不止的原因。）
今年以来，华尔街股市已20次创新高，5月15日涨60点，收于15275点，连续2天创出历史新高。（道琼斯工业指数1月份以来20次创新高。标普500指数，收于1658点。）最近期，即5月15日公布的经济数据，如美国4月份生产者价格指数为3年来最大跌幅0.7%；美国工业生产指数4月份环比下降0.5%，降幅大于市场预期。但美国建筑商信心指数在5月上升到5年来最高水平。加之，人们知道美联储事实上还在执行宽松货币政策，总体利好股市；于是美国股市又创新高。
这是典型的“牛市效应”。利空到来，该跌不跌；稍有利好，立即上涨。美国股市无疑处于大牛市之中。估计，虽然奥巴马总统有“三门”事件困扰，但国内民众支持率仍会很高的。（股市涨，民心所向。克林顿执政八年，牛市八年，美国人民选他为最好的三位总统之一。）
（二）日本股市随经济复苏大涨80%
日本经济随房市、股市曾大跌20多年，从1989年的3.89万点一直跌到2008年10月27日的6994点；房市、股市的熊市长达23年。安倍在去年12月底上台时发誓要把经济从长达20多年的通货紧缩中拖出来。他让中央实行更加宽松、超宽松的货币政策，令日元对美元连连贬值，社会货币供应量极其充裕。于是2012年11月13日，日经指数从8653点开始上涨，到近日已达15155点，等于从最低点翻了一倍多。上季度，随着政府增加公共建设工程开支，放宽信贷鼓励投资，日本经济增长超过预期，年化增长率达3.5%。
所谓的“安倍经济学”得到了肯定。美国正忐忑不安地注视着日本，它既希望日本货币贬值可以刺激经济复苏，又怕它过于贬值。
日本股市迭创新高后，引起了反对党及部分经济学家的质疑，怀疑它是新的泡沫经济。日本要人黑田东彦反驳了这种质疑，认为日本股市无泡沫，给投资者吃了颗定心丸。
（三）欧洲股市也呈现牛市的繁荣景象
美国银行美林公司，5月份调查基金经理。38%的人认为欧元区股票估值过低，（4月份仅23%），而美国股票太贵了。相当多的经理相信欧洲经济在今明年会更乐观。欧洲各国股市也是一派牛市景象。
（四）东盟五国股市也在走牛
与美日股市相同的是，东盟五国股市也随经济向好，纷纷走出牛市行情。
东盟五国在全球整体经济低迷的情况下，2012年GDP平均增速高达5.6%。经合组织认为东盟十国2013年到2017年的经济增长率还可稳定在5.5%。这样，东盟出现了股市五小虎：
2013年涨幅（%） 市盈率 市净率泰国综指 17.11 18.16 2.45
印尼雅加达综指 17.91 19.25 3.18
越南胡志明指数 17.46 13.07 2.1
马来西亚吉隆坡综指 5.57 16.53 2.26
菲律宾雅加达综指 25.82 22.41 3.08
东盟五国投资者喜气洋洋。
（五）中国股市何时进入世界牛市大合唱
与纽约、法兰克福、东京及东盟五国欣欣向荣的股市相左，中国股市一直在徘徊、挣扎。从2013年的2月18日的2444点下跌到现在的2282点，跌幅为9%（主要是大盘股）。这是一个经济增长（GDP）高于其他金砖四国、美、欧、日及东盟五国增速的情况下发生的。
现在世界各国市场人士对中国股市看法分歧也很大。
本文网址：http://www.afeijie.com/gulouqu/39516.html ，喜欢请注明来源河南开封新闻网。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
